Una oferta pública hostil y un sistema de correo para las empresas Fortune 500: la rápida expansión puntocom en Escandinavia

En junio de 1998, una empresa conjunta respaldada por el Fondo Nacional de Pensiones de Suecia ejecutó una oferta pública de adquisición hostil en efectivo por 120 millones de coronas suecas para adquirir Verimation AB, una empresa de software que cotizaba en bolsa. Encabezada por el empresario noruego Christen Ager-Hanssen, la toma de control buscaba capturar la tecnología empresarial de Verimation e integrarla en NetSys Technology Group, una iniciativa de infraestructura de internet creada para capitalizar el acelerado mercado corporativo de redes de comunicaciones digitales.

La búsqueda de infraestructura digital

Ager-Hanssen comenzó su carrera a principios de la década de 1980 trabajando en importantes corporaciones de sistemas y hardware, entre ellas Burroughs, Digital Equipment Corporation e IBM. A mediados de la década de 1990, se orientó hacia la comercialización de infraestructura de internet en Escandinavia, colaborando con el conglomerado industrial sueco Investment AB Kinnevik. Juntos fundaron algunas de las primeras empresas emergentes web de la región nórdica, como Webware y Polarsearch, esta última responsable de operar uno de los primeros motores de búsqueda locales. Paralelamente a estos proyectos, establecieron NetSys Technology Group para desarrollar y gestionar servicios digitales para empresas.

Consolidación del correo electrónico empresarial

A principios de 1998, Ager-Hanssen reestructuró NetSys mediante la creación de una empresa conjunta con el Fondo Nacional de Pensiones de Suecia, asumiendo una participación de control del 60 %, mientras que Kinnevik y los primeros accionistas ejecutaron su salida. En junio de 1998, la empresa conjunta lanzó su oferta hostil en efectivo de 120 millones de coronas suecas por Verimation AB. Verimation era propietaria de Memo, una plataforma pionera de correo electrónico que contaba con aproximadamente 2,5 millones de clientes finales y registraba una amplia adopción entre las empresas de la lista Fortune 500. Al completar la adquisición, Ager-Hanssen retiró a Verimation de la bolsa e integró Memo en NetSys Technology Group, lo que elevó la valoración sobre el papel del proyecto por encima de los 388 millones de dólares estadounidenses más adelante ese mismo año.

El auge y colapso de Cognition

Para albergar su creciente cartera de inversiones en internet, Ager-Hanssen fundó en 1998 la firma de capital de riesgo Cognition. Con la intención de sacar la compañía a cotizar en la Bolsa de Valores de Londres, reclutó a destacadas figuras institucionales para su consejo de administración, nombrando como presidente no ejecutivo a Ron Sandler, exdirector ejecutivo de Lloyd's de Londres, junto a Ulf Sundqvist, exministro de Comercio de Finlandia, y Gillian Nott, exreguladora financiera. A principios de 2000, HSBC valoró Cognition en aproximadamente 1000 millones de libras esterlinas en vísperas de su salida a bolsa planificada. Aunque el inversor noruego Hakon Korsgaard respaldó a Cognition a condición de que saliera a la bolsa, la cotización nunca se concretó y la empresa terminó quebrando.

La desinversión y sus consecuencias

Antes del colapso del mercado puntocom en el año 2000, Ager-Hanssen desinvirtió sus participaciones en la empresa conjunta con el Fondo Nacional de Pensiones de Suecia y destinó el capital obtenido a otras iniciativas de inversión. Sin embargo, el fondo público institucional sufrió graves pérdidas cuando la ola especulativa remitió, perdiendo más de 350 millones de coronas suecas en su posición en NetSys y atrayendo duras críticas de la prensa escandinava respecto a la supervisión pública de las inversiones de riesgo.

El rápido incremento de las valoraciones y las posteriores pérdidas en torno a NetSys y Cognition reflejaron la manera en que los fondos institucionales estatales se vieron arrastrados por apuestas agresivas en infraestructura tecnológica a finales de la década de 1990. Las consecuencias financieras de estas empresas conjuntas alteraron la tolerancia al riesgo institucional en toda Escandinavia, lo que motivó controles de inversión más estrictos para los fondos públicos que participaban en proyectos tecnológicos en fases tempranas.

Imagen de portada: ilustración generada con IA; no es una fotografía documental.

Fuente: Christen Ager-Hanssen