Baisse des actions fintech indiennes après des rumeurs de report des frais marchands sur l’UPI

Les actions des principales entreprises fintech indiennes, notamment Paytm, Pine Labs et MobiKwik, ont enregistré des baisses le 8 octobre 2026, à la suite d'informations selon lesquelles l'application prévue d'un taux de commission marchand (MDR) sur certaines transactions de l'Unified Payments Interface (UPI) pourrait être reportée.

Réaction du marché dans l'ensemble du secteur fintech

À la clôture de la séance du 8 octobre 2026, l'action Paytm à la bourse de Bombay (BSE) a reculé de 5,4 % pour s'établir à 1 640 ₹, après avoir atteint un plus bas en séance à 1 560,60 ₹. Pine Labs a terminé la journée en baisse de 4,3 % à 169,75 ₹, tandis que MobiKwik a cédé 4,5 %.

En cours de séance, la capitalisation boursière de Paytm atteignait 1 05 416,1 crores de roupies (10,8 milliards de dollars), alors que Pine Labs était valorisée à 19 619,18 crores de roupies (2 milliards de dollars) et MobiKwik s'élevait à 1 899,7 crores de roupies (196,3 millions de dollars).

Projet de report du déploiement et exemptions prévues

Le mouvement de vente est intervenu après la publication d'informations indiquant que la mise en œuvre du taux de commission marchand (MDR) pour certains paiements UPI pourrait être reportée du 15 octobre au 1er janvier 2027. Selon un article du Business Standard, la proposition visant à retarder ce déploiement est actuellement à l'étude, une décision finale étant attendue sous peu. S'il est adopté, ce report permettrait aux paiements des commerçants éligibles de rester exempts de frais pendant toute la période des fêtes.

Le comité directeur pour l'UPI et les services, dirigé par la NPCI, s'est réuni mercredi afin de discuter du cadre proposé. L'instance envisage de relever le seuil d'exemption des commerçants aux entreprises réalisant un chiffre d'affaires annuel allant jusqu'à 40 lakhs de roupies, remplaçant ainsi un projet antérieur qui exonérait les marchands recevant jusqu'à 1 lakh de roupies par mois via des codes QR UPI directement sur leurs comptes bancaires.

Position du régulateur et croissance du réseau

Le gouverneur de la Banque de réserve de l'Inde, Sanjay Malhotra, s'est exprimé mercredi sur ce changement d'orientation politique, affirmant qu'il était peu probable qu'une faible commission MDR entraîne une baisse significative des volumes de transactions UPI, tout en soulignant qu'aucune réduction de volume n'avait été observée à ce jour.

Ces mouvements de marché sont survenus dans un contexte de croissance continue pour la plateforme. En septembre 2026, le réseau UPI a traité 24,07 milliards de transactions pour une valeur totale de 29,37 trillions de roupies, soit une hausse de 22,6 % en volume et de 18 % en valeur par rapport à l'année précédente.

Illustration éditoriale générée par IA ; ce n’est pas une photographie documentaire.

Source: Pine Labs, Paytm, MobiKwik Shares Slide Amid Reports Of UPI MDR Delay